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巩巍:原油悄然退场 供需主导基础油后市
皇恩娱乐 2018-06-14 11:43:30

[导语]国际原油价格在基础油上半年的走势中发挥了举足轻重的作用,但随着终端需求进入传统淡季,供需基本面主导市场走势。OPEC会议虽然引人关注,但即便原油再度上涨,基础油也难以从根本上改变当前疲软现状。

上半年即将过半,基础油市场在坚挺了近半年之后终于转入下行通道,需求疲软所带来的冲击正在持续显现,库存升温、成交低迷等种种不利消息层出不穷,基础油价格出现连续下行。据皇恩娱乐数据统计,目前国内二类150N均价为6975元/吨,主流区间为6600-7400元/吨。

整个上半年,国际原油走势在基础油高位坚挺的格局中占据举足轻重的作用。皇恩娱乐统计数据显示,自2月中旬开始,国际油价从低位开始持续反弹,2月中旬至5月中旬的三个月时间里,WTI反弹幅度高达22%,高低价差达13.05美元/桶。与原油相关的石化产品迎来全线反弹,而原油的作用也不仅限于成本方面,对于供需格局的影响以及市场炒作氛围的形成,原油在其中发挥了不可忽视的作用。

但从另一方面而言,国际原油毕竟仍是期货产品,实际反映到下游市场的周期偏长,对市场的影响很大程度上是间接传导。对于产能过剩的基础油而言,上半年的涨势主要集中在4月中旬到5月中旬这一个相对短暂的时间内,而在2月中旬到4月中旬的两个月时间内,原油的变化始终难以对基础油供需格局形成实质性的影响。市场人士所期待的备货旺季也并未如约而至,终端需求的一点改善相对于供应充裕的基础油资源而言仍显得有些微不足道。

据皇恩娱乐数据统计,截至6月13日,上半年二类150N均价为6955.7元/吨,较去年同期均价上涨1.20%,较2016年同期均价上涨12.6%,上半年润滑油企业在基础油采购环节的成本比往年有所增加,但幅度有限。并且,7月份之前,国内基础油市场价格仍存在进一步回落的风险,后续润滑油企业原料成本或有所下滑。

尽管国内检修炼厂正在不断增加,但终端需求降温幅度更为明显,在产炼厂库存压力仍在不断增高,因此,部分炼厂采取降低生产负荷以及加大让利出货的措施来避免库存的快速增长。而下游调和企业在上一轮集中备货之后采购意愿明显下滑,商家以消化前期库存为主,成交以小单按需进行风险规避,看跌氛围的持续升温拖累市场交投难有起色。

而在这样的背景之下,22日OPEC减产会议的举行虽然引入关注,但即便原油再度迎来上涨,依旧难以从根本上改变基础油供需疲软的格局现状,基础油跌势或难以遏制。

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